離焦鏡（近視防控鏡）消費市場廣闊發展迅速

信息來源：金融界 東吳證券 

我國青少年近視率較高，且低齡化近視明顯，近視防控需求龐大。根據國家衛健委調查，2020年我國青少年總體近視率為52.7%，同比2019年增加2.5pct，其中初中生、高中生近視率達71.1%/80.5%。我們估算大致2020年對應6-18歲的近視人口達到1.1億人。近視防控需求龐大。

消費升級邏輯下近視防控眼鏡或主要替代傳統框架眼鏡，市場空間廣闊：近視防控眼鏡通過“近視性離焦”設計，可以有效延緩眼軸生長，從而延緩近視度數的加深。目前近視防控眼鏡實際到手價約為在1500-3000元，較其他近視防控類產品更適合大眾消費群體。

近視防控眼鏡不屬于醫療器械范疇，可直接在眼鏡門店銷售，對于普通消費者而言更多是“消費升級”的邏輯，是對于傳統框架眼鏡市場的替代。我們估計2021年近視防控眼鏡的銷售量約為500萬副，對應鏡片廠商出廠規模約為35億元，終端零售市場規模約為100億元。滲透率僅約4.5%，瞄向傳統框架眼鏡市場，近視防控眼鏡未來還有廣闊的增長空間。

國內外頭部品牌齊發力，產品放量考驗渠道和品牌認知。目前市場的主流玩家主要分為3類：

1）外資進口鏡片品牌：主要以豪雅，依視路和蔡司為主的進口品牌，他們有較高的品牌認知，其中豪雅在醫院渠道相對有優勢，依視路和蔡司在零售渠道布局較深，營銷體系較為完善，3大品牌基本占據了近視防控眼鏡中高價位檔的絕大部分市場，三大品牌的出廠金額均達到了數億元的規模。

2）國產傳統鏡片廠商：以明月，萬新等為主的傳統鏡片廠商，他們從2020年開始也陸續開始了近視防控眼鏡行業的布局，同樣具備較強的渠道優勢，且形成了與部分渠道商的深度綁定關系。定價則大多在1000-3000元的中等檔位，國產品牌的近視防控類產品約在數百萬至數千萬的規模。

3）眼科醫療公司：近視防控眼鏡市場廣闊，其他近視防控類產品（如OK鏡等）的公司也開始切入這個賽道，這類公司在醫院渠道布局較深，有較為明顯的優勢。

投資建議：近視防控眼鏡目前仍處于滲透率快速提升的階段，行業品牌也呈現出百花齊放的態勢，共同推動行業的發展。我們認為近視防控眼鏡未來主要替代的是傳統框架眼鏡的市場，與OK鏡等其他近視防控類醫療產品不形成直接的競爭，長期來看有品牌優勢，規模優勢和渠道優勢的品牌更占優，推薦國產鏡片龍頭明月鏡片。